Lage rente deels oorzaak van bloei startupinvesteringen

Startende ondernemingen hebben in het tweede kwartaal ruim 32 miljard dollar aan durfkapitaal opgehaald bij private investeerders. Hiermee komt het totaal bedrag dat in de eerste zes maanden van 2015 aan risicodragend kapitaal is opgehaald op bijna 60 miljard, de helft meer dan in de eerste zes maanden van 2014. Dat zeggen KPMG en CB Insights op basis van eigen onderzoek.

De toename komt grotendeels doordat private investeerders er steeds vaker voor kiezen om bedrijven te financieren die de groeifase voorbij zijn en grotere investeringen vragen.

De lage rentetarieven en de toenemende belangstelling van hedgefondsen, beleggingsinstellingen en ook grote bedrijven zorgen ervoor dat er meer risicodragend kapitaal beschikbaar is op de markt. Door de lage rente gaan investeerders op zoek naar mogelijkheden om meer rendement uit hun vermogen te halen. Daarnaast stimuleren disruptieve technologieën de belangstelling en de bereidheid tot investeren.

Qua regio’s is Noord-Amerika – niet verrassend – het meest actief met het investeren van risicodragend kapitaal. In de eerste zes maanden van dit jaar werd 37,5 miljard geïnvesteerd, ruim 25 procent meer dan in 2014.

Ook in Europa steeg de omvang van de investeringen met durfkapitaal aanzienlijk. In het eerste halfjaar van 2015 werd voor een recordbedrag van 6,6 miljard euro aan risicodragend kapitaal geïnvesteerd in Europese bedrijven. En ook in Europa was sprake van een forse stijging van investeringen in ‘late stage’ ondernemingen. De gemiddelde investering in dit soort bedrijven steeg van 26,3 miljoen dollar in de eerste drie maanden van 2015 tot 52,2 miljoen in het tweede kwartaal van dit jaar.

In Europa worden bovendien steeds meer grote ondernemingen actief met durfkapitaal. In het tweede kwartaal van dit jaar waren ‘grote corporates’ goed voor 22 procent van de totale venture capital-investeringen. In de eerste drie maanden was dit nog 17 procent.

Uit het onderzoek van KPMG en CB Insights blijkt verder dat de groeiende belangstelling van durfinvesteerders voor de meer volgroeide ondernemingen tot gevolg heeft dat het aantal zogenoemde ‘unicorns’ fors toeneemt. Dat zijn bedrijven die met durfkapitaal gefinancierd zijn en meer dan 1 miljard waard zijn. Wereldwijd steeg dit aantal van 11 bedrijven in de eerst drie maanden van dit jaar tot 24 in het tweede kwartaal van 2015. Met Zenefits, Oscar Health Insurance en MarkLogic als de belangrijkste voorbeelden.

Het feit dat ondernemingen langer privaat blijven, ondertussen aanzienlijk groeien en in een later stadium gefinancierd worden met durfkapitaal, heeft ook gevolgen voor het aantal IPO’s (Initial Public Offerings). Dat betekent dat een mogelijke beursnotering in het algemeen wordt uitgesteld.

Als bedrijven in staat zijn om dezelfde hoeveelheid kapitaal op te halen met private financiering, zullen ze daar in het algemeen voor kiezen. Private financiering geeft de ondernemingen meer ruimte om te groeien en de regie in eigen hand te houden.

Het hele onderzoek is hier verkrijgbaar.