Anthropic: beursgang in november, waardering 2.000 miljard

Anthropic wil in november 2026 naar de beurs tegen een waardering van tweeduizend miljard dollar, bij een omzet over 2025 van 4,6 miljard dollar. Bijna een kwart van de omzet kwam van slechts twee klanten.

Dat komt naar voren in beursdocumenten die zijn uitgelekt naar persbureau Reuters.

De cijfers laten een operationeel verlies zien van rond de acht miljard dollar. Dat is exclusief afschrijvingen. Netto is het verlies echter immens: 42 miljard dollar. De oorzaak daarvan is puur boekhoudkundig van aard. Het is het resultaat van een waarderingscorrectie. Tot het moment van de beursgang kan zo’n correctie nog een keer plaatsvinden. Omdat deze direct samenhangt met de waardering van het bedrijf geldt: hoe hoger de waardering, hoe hoger de correctie, hoe hoger het verlies. Na de beursgang valt dit weg.

De totale operationele kosten over 2025 bedroegen 12,7 miljard dollar, waarvan de helft ging naar rekenkracht en technische infrastructuur. Dat is een verdrievoudiging ten opzichte van 2024. Anthropic verwacht in de komende jaren meer dan vijf miljard dollar te zullen uitgeven aan cloud, computing en infrastructuur.

Hoe groot de impact van die omvangrijke, aanhoudende investeringen op het resultaat is, rekent Anthropic niet voor. Het bedrijf meldt wel dat veel grote klanten geen langlopende contracten hebben en makkelijk van leveranciers kunnen veranderen. Een duidelijke financiële kwetsbaarheid bevindt zich in de concentratie van klanten. Bijna een kwart van de omzet komt slechts van twee klanten, die niet met name worden genoemd. Speculatie dicteert dat dat Cursor en GitHub Copilot zijn. Cursor is sinds deze zomer eigendom van SpaceXAI. Dat op zijn beurt even omvangrijke investeringen doet in eigen infrastructuur.

Foto: Yermek Sherkhan / Unsplash