PEPC zegt na beursgang jaar vooruit te kunnen

Het Haagse bedrijf PEPC Worldwide heeft in Amerika een beursnotering aangevraagd en verwacht met de verkoop van aandelen 12,5 miljoen dollar nieuw kapitaal te krijgen. Het bedrijf heeft dringend geld nodig, zo valt te concluderen uit het voorlopige prospectus. Er is een tekort van 8,2 miljoen dollar en het nettoverlies loopt sterk op. De opbrengst van de beursgang zet het bedrijf voor "een jaar" op het gewenste spoor.

PEPC Worldwide (Publishers Electronic Printing Concept) is in 1999 opgericht en distribueert kranten via zogenoemde Presspoints, terminals waarop iemand een krant uit kan zoeken en deze ter plekke tegen betaling kan laten drukken. De krant wordt digitaal aangeleverd. De terminals worden met name in hotels en vliegvelden geplaatst, plekken waar een belangrijk deel van de doelgroep is te vinden, namelijk de zakelijke reiziger. Momenteel heeft PEPC 88 van dergelijke Presspoints geplaatst in 44 landen. Tot de honderd partners die hier hun kranten aanbieden behoren onder meer El Pais, Le Figaro, Die Welt en de Miami Herald. Van de Nederlandse kranten doen de Telegraaf, het Nederlands Dagblad en het AD mee.

PEPC wordt bij de beursgang, die gepland staat voor de derde week van januari, begeleid door Noble International Investments, onderdeel van de Noble Financial Group. Volgens het voorlopige prospectus , dat bij beurstoezichthouder SEC is gedeponeerd, verwacht het bedrijf 1 miljoen 'units' te verkopen voor een prijs van tussen de 14 en 16 dollar per stuk. Het gaat hierbij om twee aandelen en een warrant, het recht op koop van een aandeel, in dit geval voor een bedrag van 10 dollar. Netto verwacht het bedrijf aan de beursgang tussen de 12,5 en 14,5 miljoen dollar over te houden. Wanneer de beursgang doorgaat staat 20 procent van de aandelen van PEPC op de American Stock Exchange genoteerd, in totaal heeft het bedrijf dan 10,1 miljoen aandelen uitstaan.

De grootste aandeelhouder momenteel in PEPC is GMW Holding, dat een meerderheidsbelang in het bedrijf heeft. Na de eventuele beursgang zal deze aandeelhouder ruim 46 procent van de aandelen in handen hebben. Daarnaast kent PEPC nog enkele kleinere aandeelhouders, die in veel gevallen hun belang hebben verkregen door het omzetten van een lening in aandelen.

PEPC, dat 35 werknemers telt, wil inkomsten behalen uit de verkoop van kranten en de verkoop van Presspoints. Overige omzet wil het bedrijf behalen uit het aanbieden van database services en de verkoop van advertentieruimte, zowel in de kranten als via 'commercials' die op de Presspoints vertoond kunnen worden. Daadwerkelijk verkopen blijkt PEPC volgens het SEC-document nog niet te hebben gedaan tot juli van dit jaar. Het bedrijf zegt enkel bezig te zijn geweest met het ontwikkelen van de Presspoints. Presspoints werden tot juli zonder kosten voor de afnemers geplaatst, dit om marktaandeel te creëren. Die strategie is inmiddels omgezet in betaalde afname.

Wel zijn er cijfers over het verlies dat het bedrijf tot op heden heeft geleden, dat blijkt van 1999 tot en met de eerste helft van dit jaar netto 8,2 miljoen dollar te zijn. In de eerste helft van dit jaar was er een nettoverlies van 1,9 miljoen dollar, bijna een verdubbeling in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar. De toename in het verlies wordt volgens PEPC veroorzaakt door het uitbouwen van de organisatie.

Kaspositie
De kaspositie van het bedrijf is niet optimaal. "Vanaf 30 juni 2002 bezitten we 180.940 dollar aan cash en cash equivalenten", zegt PEPC in het prospectus. Vanwege het ontbreken van omzet draait het bedrijf op inkomsten uit verkoop van aandelen en op leningen die verstrekt zijn door aandeelhouders. Dit jaar moesten de aandeelhouders flink bijspringen, zo blijkt. Sinds februari stelde de grootste aandeelhouder 2,6 miljoen dollar beschikbaar. Waarna Ornskold Gruppen Holding in juli nog een lening verstrekte ter waarde van 3,8 miljoen dollar.

Dit roept de vraag op of het bedrijf momenteel niet te snel door zijn beschikbaar gestelde kapitaal raakt. Gevraagd naar commentaar hierop verwijst PEPC door naar de begeleidende bank. "Wij mogen hier geen uitspraken over doen." De begeleidende bank Noble International Investments zegt desgevraagd over het bedrag aan cash en cash equivalenten, dat "het bedrijf met deze kaspositie hooguit eind juli had gehaald". De bank wijst op de "significante" investering daarna, waarmee PEPC de balans weer wat gunstiger wist te krijgen.

Over een winstverwachting valt in het prospectus niets terug te vinden. PEPC benadrukt dat het schulden heeft en nog geen winst heeft gedraaid en is uitermate voorzichtig over de toekomst. "We verwachten (…) dat de netto-inkomsten van de IPO in combinatie met het kapitaal in kas en de verwachte inkomsten genoeg zullen zijn om onze bestaande en geplande operaties voor een periode van twaalf maanden voort te zetten".

Gisteren benoemde PEPC ook een nieuwe CEO, Rob Dorpmans, hij volgde Raoul Maphar op, een van de oprichters van PEPC. Maphar is nu vice president business development. Dorpmans heeft ervaring in salesfuncties bij Burroughs Computers/Unisys Computers, was financieel verantwoordelijk bij Stratus Computers en was manager Noordwest Europa voor Banyan Systems. De laatste twee jaar gaf hij les in management en marketing.